2025年8月11日，碳酸锂期货统共合约开盘即封住涨停板。这次行情直斗争发成分咱们分析合计与宁德时期阐述枧下窝矿区采矿端停产干系，且短期内无复产诡计。该矿区供应量约占国内总产量的12.5%（约1万吨/月），重复市集对后续矿权审批进程受阻的担忧，激勉资金大幅增仓。

基本面

经历了漫长的产能出清和着过时，近一个月碳酸锂的供给端迎来了一波密集的“音书轰炸”，连合7月初出台的“反内卷”战略，在盘面上留住的较着的印迹。

其中，宁德时期的枧下窝矿区停产尤为要道。该矿区是国内最大的锂云母矿之一，年产能10万吨LCE，占国内碳酸锂月供应量的10%。宁德时期暗意，这次停产为出产许可证到期所致，但市集预计，由于其现款本钱高达8.9万元/吨，企业靠近本钱倒挂的压力，因此遴荐停产。瑞银测算，这次停产将导致国内月度产量减少5000‑6000吨LCE，占寰宇8%的供给份额。

需求端

新能源汽车市集需求韧性裸露，但发扬分化。比亚迪7月销量达34.43万辆，同比微增0.56%；其中，纯电动乘用车销量17.79万辆，同比增长36.86%，而插电式羼杂能源销量16.31万辆，同比下降22.61%。尽管PHEV增速放缓，纯电车增长标明市集撑抓强盛。1-7月，比亚迪累计销量249.03万辆，同比增长27.35%，突显头部企业市集份额膨胀对碳酸锂需求的带动。

库存端

库存端仍旧呈现累库趋势。碳酸锂期酒店单在7月底达到接近5000张的底部后马上反弹，为止8月8日已回到1.88万张傍边。同期社会库存仍在抓续累库，主因产量上行但需求增速放缓，导致压力向中游升沉。企业库存策略保守，龙头如赣锋锂业、天王人锂业在7月磨真金不怕火时辰库存未较着裁减，价钱高位时裸露囤积倾向，响应对将来供需不细目性的风险遁入。

回来

刻下碳酸锂市集呈现供给缩小预期与需求旺季共振的特征，短期价钱上行逻辑明确，但刻下盘面开盘即封板的行情标明市集相貌过于亢奋，如斯高波动的情况不提议坐窝入场追多，恭候相貌消归赵落至80000元傍边再沟通逢低作念多。

此外，需温柔以下信号：宁德时期矿区复产进展、宜春其他矿区矿权审批成果。如若市集供给存在反复，则看多想路需要再行评估。

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恒银期货

审核 | 梁天明

图片 | IFIND

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